Was sind typische Gebühren für einen Angel / Seed-Investmentfonds?

Die meisten kleinen Risikokapitalfirmen erheben eine jährliche Managementgebühr von 2% bis 2,5% auf das gebundene Kapital, und die persönlich haftende Gesellschafterin erhält 20% des Gewinns nach Kapitalrückzahlung (was manchmal eine Basisrückzahlungsquote von beispielsweise 8% einschließt).

Der typische Fonds hat eine Anlagefrist von 5 Jahren, wonach die Gebühren jedes Jahr um einen bestimmten Prozentsatz sinken. Der Fonds hat normalerweise eine Laufzeit von zehn Jahren mit drei Verlängerungsjahren.

Es gibt einige wichtige Punkte, die von Fonds zu Fonds unterschiedlich sind.

1. Kann der GP übertragene Zinsen auf der Grundlage des Nettoinventarwerts des Fonds und nicht der tatsächlichen Kapitalrendite verdienen und ausschütten? Dieser Begriff bedeutet, dass der Fonds “Gewinne” ausschütten kann, bevor das Kapital tatsächlich zurückgegeben wird, basierend auf der Bestimmung des verbleibenden Werts im Rest des Fonds. Manchmal werden feste Gewinne zurückgefordert, wenn der Rest des Portfolios nicht wie geplant abschneidet.

2. Wer ist in der “Key Man” -Regelung genannt? Dieser Begriff ist wichtig, da die LPs oft abstimmen können, um eine Partnerschaft aufzulösen, wenn einer oder beide der Key Men gehen.

3. Was sind die Abhilfemaßnahmen bei Zahlungsverzug? In den meisten Fonds hat der Hausarzt einen sehr großen Ermessensspielraum. In einem GP-freundlichen Fonds kann der GP vor Gericht gehen und ein Urteil einholen, das von der LP verlangt, das verbleibende Kapital in die Treuhand zu legen. In einem LP-freundlichen Fonds kann sich der Hausarzt nur gegen das bisher eingezahlte Kapital bewegen.

Manchmal ist die Gebühr viel höher, besonders wenn sich die eingenommenen Mittel 10 Mio. USD oder weniger nähern.

Denken Sie daran, dass eine Person, die nicht reich genug ist, um eine Weile von Ersparnissen zu leben, ein normales Gehalt von beispielsweise 100.000 USD pro Jahr benötigt. Dann fallen Rechtskosten, Büro-, Reise- und sonstige Kosten an, die sich leicht auf 100.000 USD oder mehr pro Jahr belaufen können. Mit 10 Mio. USD und einer Verwaltungsgebühr von 2% sind Sie an der Untergrenze, um eine Person plus Operationen zu unterstützen. Bei kleineren Fonds muss daher möglicherweise eine Verwaltungsgebühr von mehr als 2% erhoben werden, um mehr als eine Person zu unterstützen.

Manchmal kann die prozentuale Gebühr sogar für mehr als 10 Millionen US-Dollar höher sein, um größere Mitarbeiter und Betriebe zu unterstützen.

Heutzutage beginnen viele aufstrebende Fondsmanager damit, einige LPs zusammenzulegen, praktisch kein Gehalt zu beziehen und sie nur für Anwaltskosten bezahlen zu lassen. Das ganze Geld wird nach der Tatsache auf dem Carry verdient. Dies ist die Phase des Aufbaus eines Lebenslaufs / einer Erfolgsgeschichte, in der sie der Welt zeigen, dass sie das Geld anderer Menschen effektiv verwalten können.

Später, wenn sie einen größeren Fonds aufbringen, steigen die Verwaltungsgebühren, um das Gehalt und die Mitarbeiter zu unterstützen.

Das Fehlen besonderer Kenntnisse über Ron Conways Fonds, Dave Shen und andere hier ist richtig. Die Verwaltungsgebühren eines Komplementärs können für diese kleineren Fonds erheblich variieren (aus Gründen des Lebensstils, die bereits erläutert wurden). Ich habe Situationen erlebt, in denen das Front-End des Fondsmanagers seine Gebühren belastet, z. für> 5% pro Jahr für die ersten paar Jahre, dann in den letzten Jahren keine Gebühren abziehen.